众人都对筱月桂和余其扬的认识感到好奇,筱月桂来到蟾宫戏院要见总经理,想让戏班在这里登台表演。
筱月桂亲蟾宫大戏院和孙经理谈租约,面对高昂租费,勇敢的筱月桂决心一搏,这一决定让戏班子里的人都心存疑惑,就在筱月桂新收了弟子小梅的同时,孙经理又矢口反悔,认为筱月桂的小剧团登不了大雅之堂,除非得到浦江商会黄佩玉的担保。
愁眉不展的筱月桂碰见李玉,并和她一起与何立商量。但何立的举荐,说明了筱月桂和常爷的关联却并没有让黄佩玉同意见筱月桂,孤注一掷的筱月桂决定夜闯黄家,意外的是黄佩玉似乎知道她要来,不仅见面还答应帮助筱月桂,但只有一个条件做他的女人,但可以没有夫妻之实。筱月桂艰难答应,但新剧登台却反响平平,眼看和孙经理答应上座率达六成的期限只剩两天。
商会内三爷犯错依会规断指,黄佩玉自说难辞其咎也自残,在场无不动容,黄佩玉进一步稳固着自己在商会中的地位。之后三爷和五爷夜聊萌生去意。
演出归来的沁云在茶楼收买消息,黄佩玉携筱月桂吃西餐,筱月桂求黄再替自己担保一周。这边余其扬去戏班找筱月桂,听李玉说筱已和黄相好,失魂离去。夜深,筱月桂思念孩子不由泪落。
沁云早上去找黄佩玉,质问他为何七年不碰自己,难道筱月桂就可以?
筱月桂思索之下,决定把自己的小剧改名申曲,并要排一出上海城里的现代戏。同时黄佩玉也再进行商会的改革之路,认为只有把哈同的南京路拿到手,才能和青寅帮抗衡,黄佩玉密密叫身边亲信阿九去做一件事,不久,青寅帮的阿杀已经先下手,设计路上伏击哈同妻子和侍女,将两人绑架。哈同无奈之下求黄佩玉出手相救,黄佩玉知道是龙潭虎穴,但依然答应不计报酬帮哈同把妻子营救出来,哈同感动不已。
筱月桂着正愁新剧的故事,刘骥找上门来,在重逢喜悦之后,刘骥灵机一动,说要把《温德米尔夫人的扇子》改成中国上海版。
如意班内,筱月桂和刘骥抓紧排练剧本《少奶奶的扇子》。黄佩玉叫阿九办的事浮出水面,黄佩玉散布哈同要卖南京路的假消息,阿杀果然信了去绑架。黄佩玉要余其扬去找出哈妻下落。余其扬布置属下,偷偷打着幌子带人夜入青寅帮的地盘,监视哈同和青寅帮谈判。
江南名角应邀参与《少奶奶的扇子》,筱月桂欣喜不已。
这边青寅帮的手下山鸡将陈胜迷倒,对哈妻先奸后杀,侍女一块身亡。等青寅帮张权赶到时,山鸡早无踪影,陈胜趁乱也逃走了。 哈同带着南京路地契赶到交易地,青寅帮却没有人前来谈判。野外,山鸡和黄佩玉见面,黄佩玉给完山鸡钱后却恶狠狠的将山鸡撞死,之后飞车去赶筱月桂的新剧首映。
沁云嫉妒筱月桂,情急之下在筱月桂茶里下哑药,幸得余其扬发现将茶换掉。筱月桂的新剧一炮而红,黄佩玉公开与筱月桂的男女朋友身份,沁云愤怒的叫嚣要和筱月桂势不两立。